A股申购｜检测设备与系统解决方案提供商精智达(688627.SH)开启申购 关注存货跌价风险

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智通财经获悉，7月7日，精智达(688627.SH)开启申购，发行价格为46.77元/股，申购上限为0.55万股，市盈率83.35倍，属于上交所科创板，中信建投证券为其独家保荐人。

招股书披露，精智达是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。

报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下表所示：

行业层面上，新型显示器件行业属于资金和技术密集型行业，围绕新型显示技术发展起来的产业具有投资规模大、技术进步快、辐射范围广、产业集聚度高等特点，目前全球参与竞争主要企业仅十余家，主要集中在中国大陆地区、韩国、中国台湾地区及日本。

根据中国电子信息产业发展研究院报告，截至2022年11月，中国大陆已建成新型显示器件产线年产能达到2.34亿平方米TFT-LCD和0.17亿平方米AMOLED；中国大陆新型显示器件产业营收从2012年度的740亿元持续增长至2021年度的5,868亿元，年复合增长率达到25.8%，产业规模位居全球第一；同期进出口情况逆转，从2012年的贸易逆差140.5亿美元转变为2021年的顺差84.96亿美元。

根据CINNO Research报告，2021年中国大陆新型显示器件检测设备市场规模约为59亿元，其中Cell/Module制程检测设备约为34亿元。新的建厂和扩产将带动检测设备市场在2024年达到92亿元，其中Cell/Module制程检测设备市场规模在2024年将达到46亿元。

据了解，精智达募集资金扣除发行费用后拟用于以下列项目：

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为2.85亿元、4.58亿元、5.05亿元。公司净利润分别约为2861.27万元、6741.97万元、6418.71万元人民币。

需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注存货跌价的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别约为2.04亿元、2.01亿元和2.60亿元，占各期末流动资产金额的比例分别为30.48%、28.09%和35.59%，总体占比较高。公司严格按照企业会计准则的规定进行存货跌价测试，报告期各期末，公司存货跌价准备金额分别为361.28万元、1,143.55万元和1,619.31万元，分别占各期末存货账面余额的比例为1.74%、5.39%和5.87%。

随着公司业务规模的不断扩张，未来公司存货的规模可能进一步增长。如果未来公司下游市场需求发生变化，公司产品不能及时通过客户安装调试或验收，导致存货不能及时确认收入，或相关存货出现呆滞、故障、损毁等情况，导致存货可变现净值低于成本，将使得公司进一步计提存货跌价，进而对公司的经营业绩产生一定不利影响。

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