投资备忘录：炒新史

以下内容主要摘自《漫步华尔街》，相关背景说明图为笔者所加。

在这狂飙突进的20世纪60年代，投资者对所谓太空时代的时髦股票贪得无厌，公司发起人便热切地满足着投资者的渴求，大量发行新股。1959～1962年，新股发行量比历史上任何时期都要多。

【资料图】

这一时期的新股发行热被称为“电子热”（tronics boom），因为即使公司的业务与电子行业毫无关联，新股名称也常常含糊其词地将“电子”（electronics）这个词包含进来。认购新股的人并不真正在意公司到底是制造什么产品的，只要公司名称听起来与电子有关、带点儿只有内行才懂的暗示就够了。比如，美国音乐协会公司（American Music Guild），其业务只是挨家挨户上门推销唱片和留声机，却在“上市”之前把名称改成了“太空音色”，公司股票以每股2美元向公众发行，股价几周之内便蹿升至14美元。

第二个爆炒新股的时期是处在1998~2000年互联网泡沫背景下。

2000年第一季度，916家风险投资公司向1009家初创互联网公司投入了157亿美元的资金。整个股市仿佛服用了类固醇激素，亢奋不已。

A股炒新史

A股的第一个炒新狂潮也是在2015年牛市的背景下产生的，此轮炒作以2015/5/28当日尾盘，获利盘抢跑集体跳水为标志结束。

首先是一字板打开后的新股继续换手连扳出现赚钱效应。

接着带动近端次新突破前高出现赚钱效应。

A股的第二个炒新潮是在2016年股灾后产生的，背景是IPO在7月4日宣布暂停，6月19日前发行的近端次新就被大举炒作，正式启动于7月8日，以几个新股地天板为标志。

典型的例子有炒小盘银行股张家港行:

炒燃气时的贵州燃气：

炒独角兽时的万兴科技：

自科创板开始到现在的注册制，新股上市首5个交易日不设涨停限制，首5日新股每隔一段时间，就会有股票被炒一下，节奏上大致也是往往发生在新股和次新股不怎么待见的时候，叠加大盘弱市，没有多大赚钱效应的时候。

2021年7月超低价发行的读客文化：

最近的盟固利，也是发行价低，流通市值超小：

当新股和次新股有赚钱效应的时候，创新高的次新往往被作为接力炒作的对象，成为领涨龙头票，例如当下的科源制药：

当优质的大盘公司上市时，大盘处于弱市，新股不被待见时，开盘价相比发行价没有涨多少的情况下，也就是没有被高估的情况下，往往是投资资金的机会，会有机构资金接盘，加上投机资金的参与，会走出一波行情。

新能源中的三峡能源：

这也是得益于大盘股在上市之初，其流通市值也是相对较小的时候。

总结与展望

1.当下为了活跃资本市场，IPO有减缓发行的预期，所以新股和次新股得以再次被炒作。

2.弱市炒新，是投机资金的选择。在新股发行常态化，和首五日不设涨跌幅的背景下，创新高的近端次新，叠加热点题材的标的，是主要的炒作对象，这大概率是因为盘小容易被控盘，且新高之后无套牢盘的压力所致。

3.优质公司发行的新股始终会被市场关注，投资和投机都有更多的机会。

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